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澳门威尼斯赌场官网:建筑及水泥托底作用凸显 推荐海螺水泥

时间:2019/10/14 16:00:46  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  在内外环境承压下,基建料将继续发挥托底作用,建议把握以下主线:1)推荐更加受益当期融资环境的央企;2)推荐陕西市占率绝对优势、西北龙头西部水泥(1.29, -0.02, -1.53%)(02233),立足华东的综合龙头海螺水泥,以及整合提效、受益京津冀建设推进的冀东水泥,关注...
     在内外环境承压下,基建料将继续发挥托底作用,建议把握以下主线:1)推荐更加受益当期融资环境的央企;2)推荐陕西市占率绝对优势、西北龙头西部水泥(1.29, -0.02, -1.53%)(02233),立足华东的综合龙头海螺水泥,以及整合提效、受益京津冀建设推进的冀东水泥,关注华润水泥控股(01313)、塔牌集团等;3)关注业绩持续增长且估值较低的设计公司。

  复盘上半年:Q1基建开门红,Q2逆周期节奏调整。

  2019Q1延续去年下半年补短板基调,在政策、资金发力下,Q1基建增速回升至2.9%。

  全年看政策对基建均有支持,但回暖幅度有限,一方面是地产的韧性支撑投资保持稳健,基建不需发挥过多托底作用;另一方面在资金上受限:1)政府方面,财政扩张以专项债为主,但专项债先前不能作资本金,效果较为有限;且中央和地方财权事权不匹配,防风险下地方施展空间受限;2)社会方面,信贷扩张有限,未能支撑非标收缩及PPP强监管下带来的资金缺口需求。

  展望明年,外部环境阶段性缓和,聚焦国内稳增长背景下,基建将发挥更多托底作用。

  内部环境新旧动能切换需要过程的背景下,投资端仍承担稳增长重要角色;今年土地周转加快及棚改开工提前导致地产投资尚存韧性,但融资收紧、棚改减半等效应或逐步显现,地产投资或将小幅下滑。在地产投资或存压力背景下,基建或为稳增长的重要抓手,料将发挥更多托底作用。

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